转眼2007年就要过了一半，托尼.蔡和他的小伙伴，面对西海岸旗下基金中，吃进来的高达300多亿美元的CDS债券，做空200多亿美元的CDO债券，每天都开始睡不好觉。

尽管托尼.蔡对于房地产市场也不乐观，但是做空如此多的房地产次级债券，托尼.蔡还是认为柳若依的指挥有些太冒险了。

好在这些债券的担保金不高，总共付出才几个亿美元就拿下，所以这类债券还好，即便看错最多也就损失百分之十不到，如果看对了那就是几百亿美元尽收囊中。

所以托尼.蔡和小伙伴上半年拼命在收集CDS，卖空CDO债券，现在市面上应该没有别家比他们持有的CDS多头和CDO空头更多了。

但是接下来柳若依要求设计做空各家投行的期权凭证，这就有些让人担忧了。

对于柳若依大规模做空投行的举动，托尼.蔡能够猜到柳若依的思考逻辑，那就是房贷危机会波及到银行系统，但是按照指示放出超过500多亿美元的做空期权凭证。

这个风险就大了去了。

然而这还不是结束，按照柳若依指示这边还有各种融券做空的近百亿美元投行标的，和世界主要金融市场指数看空的超过500亿的空头头寸。

就算托尼.蔡见过大世面都禁不住都有些胆战心惊。

如果情况不是柳若依预计的那样发展，世界仍然一片祥和和发展，那西海岸资本可就万劫不复了。

做空期权凭证，那就是结结实实地看错一美元就要赔付一美元的，同指数的空头头寸一样，每一个百分点带来是的损失，面对上千亿美元标的可就是损失10亿美元！

这种豪赌没有柳若依的书面授权，托尼.蔡根本不敢实施。

因为西海岸资本大多数资金现在都是柳若依旗下提供的，所以对于这个豪赌，柳若依可以一言而决！

在这个过程中，托尼.蔡他们最大的功劳就是以足够耐心的方式慢慢吸筹，几乎没有引起市场的注意。

CDS债券和CDO做空这种是不集中交易的买卖，交易都是非常私人化的基金对基金之间，投行对基金之间的交易。虽然现在没有人知道西海岸资本居然吸筹了这么多。

做空期权更是西海岸自己设计的做空对赌凭证，卖多少自己知道，其他人都不清楚。

看空指数的空头头寸，分布在各大金融市场，从目前来看也是不显山露水。

只有托尼.蔡和少数核

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