选择一家对自己最合适的作为赢家，这家赢家就成为阿里ipo招股书中的领先投行，往往一些大型企业ipo不会仅仅是一家投行，很多都是几家投行一起。

其中一家就作为领先投行，这在投行承销团队中赋予了控制权以及大部分酬劳。

前世传说阿里光给投行承销团队的酬劳就达到了3亿美金，因此，谁将成为领先投行，谁就能在这酬劳中获得最大的收益。

可以说，从最开始，投行就在开始竞争领先投行这个位置了。

而对于网景来说，虽然来自后世的李锋很清楚他上市后的盛况，不过别人可不知道。

就李锋目前所知道的状况来看，互联网大潮-泡沫盛宴还没真正开启，谁也不知道上市后股价是怎么样个情况、除了李锋。

而网景作为第一家上市的互联网公司其实在投行看来并不怎么保险，因此，网景要是上市ipo，估计应该是网景去求着像高盛、摩根士坦利这样的投行帮忙。

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说完第一阶段，那接下来第二阶段就是领先投行就会为预上市企业向sec（美国证券交易委员会）提交一份s-1（招股书）文件。

这份文件包含了预上市企业的具体情况描述，包括业务、法律、商业分线、需要募集的资金、财务状况、管理团队评价等等。

随后sec就会将预上市公司的信息予以公开并征询意见，一般这个过程就需要几个月。同时，在这个时候也是展示投行实力的时候。

第三阶段，就是所谓的“路演”了，路演其实是一个分派红利的过程。

投行会制作有关预上市企业的相关情况，演示给一些投资机构、基金、甚至个人，这些投资者就会在上市前先购进一些股份。

路演一般在7-10天左右，其中包括投资者与企业管理层面谈；机构投资者会表明他们希望以什么价购进多少股份，然后投行会将这些信息记录成册，即制册（buildingthebook）。

路演后，投行将会着手分配股份，其中会兼顾股价的稳定性和流动性。

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最后一步就是定价了，即确定上市发行价格了。

一般这个价格会比之前路演时候那些投资机构以及投资者购买的价格高得多，这也是我为什么说路演是派发红利的过程。

在股市上流通的股份，作为普通股民是可以在股市上购买的，当股价上涨，那证明是一次成功的ipo，要是最终股价低于发行价，那就是一次失败的ipo。

前世“fb”好像很牛，市值几千亿，不过很多人可能

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